

在国内信托行业的发展长河中,从不缺少风光一时的机构,却鲜有能抵得住市场潮汐与监管洗礼的强者,中江信托便是最令人唏嘘的一个。它从江西本土的地方信托机构起步,借着行业野蛮生长的红利疯狂扩张,一度跻身行业前列,却在无序逐利中埋下致命隐患,最终以大面积产品暴雷潦草落幕。
而这场危机的核心转折,始于一名百亿富翁与200名百万富翁的巅峰对决。雪松控股实控人张劲,曾对着200多名深陷兑付泥潭的中江信托委托人许下郑重承诺,只是这份承诺,终究没能抵过资本的算计,最终随中江信托一同,淹没在历史的尘埃里,只留下无尽的遗憾与未决的残局。
野蛮扩张:“动物园”信托失控
中江信托的前身,是1981年6月在江西南昌注册成立的江西省国际信托投资公司。2003年,经中国人民银行批准,该公司与江西省发展信托投资股份有限公司、赣州地区信托投资公司以新设合并的方式,重组为新的江西国际信托投资股份有限公司;2012年,公司正式更名为中江国际信托股份有限公司,这便是后来被市场熟知的中江信托。
从诞生到完成更名,中江信托用了近30年时间筑牢基础布局,而真正将其推向“疯狂”的,是2004年出任公司董事长的裘强——这位执掌中江信托近15年的核心人物,主导了公司最激进的扩张期,也亲手埋下了日后崩塌的种子。

2004年至2019年裘强任职期间,中江信托彻底背离了稳健经营的初心,一头扎进高风险、高收益的灰色赛道。彼时,国内信托行业监管体系尚未完善,通道业务盛行,房地产、政信等领域成为信托公司逐利的主战场,而中江信托,无疑是其中最冒进的“激进派”。
为了快速扩大管理规模、抢占市场份额,中江信托不惜一再降低风控门槛,违规设立非金融子公司、开展未按规定报备的关联交易,甚至违规发放自有资金贷款,将风控底线彻底抛诸脑后,眼里只剩短期利益的追逐。
那段时期,中江信托的产品发行陷入了前所未有的“狂欢”,金虎、金兔、金鹤、金马、金龙等各类“动物园”信托计划密集推出,覆盖房地产融资、政府平台融资、工商企业贷款等多个领域,部分产品承诺的年化收益远超行业平均水平,成为吸引投资者的“金字招牌”。
靠着“高收益”的噱头和宽松的销售渠道,中江信托的管理规模一路飙升,一度突破千亿元大关,成为江西本土规模最大的信托公司,在全国信托行业也占据了一席之地。
但这份看似光鲜的业绩背后,却是层层叠加的风险隐患:大量资金被投向资质不佳的房地产企业和地方政府平台,底层资产模糊不清,关联交易乱象丛生,不少产品沦为“庞氏骗局”的外壳,仅凭借新还旧勉强维持表面的资金链平衡。
而裘强作为公司核心负责人,对这些违法违规行为负有不可推卸的直接责任,这也为他日后被终身禁业、涉嫌洗钱和赌博被通缉,埋下了无法挽回的伏笔。
野蛮的尽头:风险集中爆发
野蛮生长的尽头,从来都是风险的集中爆发。
2018年,国内金融监管持续趋严,“去通道、破刚兑”成为行业主旋律,房地产行业迎来史上最严调控,地方政府隐性债务管控也不断升级,多重压力之下,中江信托的资金链彻底断裂。
危机最先从房地产相关信托产品爆发,部分产品出现逾期,无法按时兑付本息,随后逾期范围迅速蔓延,政信类、工商企业类产品接连“暴雷”,逾期金额不断攀升,最终形成席卷全公司的大面积兑付危机,数万投资者被卷入这场金融风波。
一时间,中江信托陷入舆论的风口浪尖,愤怒的委托人纷纷涌向公司总部WQ,讨要属于自己的血汗钱。这些委托人中,不乏投入全部养老钱、教育金的普通人,也有手握重金的企业家,如今产品暴雷,毕生积蓄深陷泥潭,每个人的脸上都写满了焦虑与绝望。

面对群情激愤的委托人,中江信托的高管们毫无解决问题的诚意,反而频频开出空头支票,反复忽悠委托人称“半年至一年内必出台兑付方案”,信誓旦旦地承诺会妥善处置所有逾期产品、全力保障投资者权益。
可这份看似郑重的承诺,终究只是缓兵之计——公司内部从未真正研讨、制定过任何实质性的兑付方案,所谓的“时间表”,不过是为了打发委托人暂时离开、平息当下的WQ风波,这套敷衍的说辞屡试不爽,让满心期待的投资者一次次失望而归,希望渐渐沦为绝望。
彼时的中江信托,早已资不抵债,名下资产被大量查封冻结,正常经营彻底陷入停滞,昔日风光无限的信托公司,彻底沦为人人避之不及的“问题机构”。
监管部门迅速介入调查,中江信托的各类违法违规行为被逐一曝光,风险处置工作迫在眉睫。若不能及时找到合适的接盘方,化解存量风险,不仅会损害数万投资者的合法权益,更可能引发区域性金融风险。
白马骑士登场:百亿富翁8小时恳谈与承诺
就在中江信托濒临破产、投资者求助无门之际,雪松控股集团挺身而出,成为了这场危机中的“白马骑士”。
2019年4月22日,注定是中江信托风险处置史上极具标志性的一天。
这一天,雪松控股刚完成中江信托71.3005%股权的工商变更登记,正式成为其新控股股东,实控人张劲便连夜从国外飞赴南昌,直奔中江信托总部江信国际金融大厦,与200多名情绪激动的中江委托人,展开了一场长达8小时的面对面恳谈。
这是雪松控股接盘中江信托后,首次直面投资者的维权诉求,也是一名百亿富翁与200名百万富翁的正面交锋,这场恳谈,承载着2400多个家庭的希望,也牵动着整个信托行业的目光。

恳谈会现场气氛凝重到了极点,200多名委托人带着积压多日的焦虑与愤怒而来,争先恐后地倾诉自己的困境:有人将毕生养老钱悉数投入,有人抵押房产凑钱购买信托产品,如今产品暴雷,不仅血本无归,甚至背负巨额债务,不少人哽咽着质问中江信托的失职与不作为,现场的质疑声、叹息声、哭泣声此起彼伏,一度陷入混乱。
面对群情激愤的委托人,张劲身着正装,手持喇叭,面前摆放着一摞整理得密密麻麻的中江信托问题清单,全程保持着克制与从容,耐心倾听每一位投资者的诉求,逐一回应大家的疑问。
他首先坦诚,中江信托的逾期问题比预期中更为严重,当时共有35个逾期项目,本金总规模约79亿元,涉及投资者2400人左右,但他语气坚定地表明“不后悔收购”,并郑重承诺,自己将作为中江信托历史问题的第一负责人,全力以赴解决遗留的兑付难题,绝不推诿逃避。
为了安抚委托人的情绪,张劲当场给出了明确的兑付时间表和具体方案,承诺9个月内彻底解决所有逾期项目的兑付问题;为了让投资者放心,他还当场打开自己的微信二维码,主动邀请在场的委托人添加好友,承诺每天都会抽出专门时间,一对一处理大家的诉求。他主动表示晚上要请现场的200多名中江信托委托人吃烤肉,次日他特意发朋友圈透露,已有600多位投资者添加其微信,足见其“解决问题”的诚意。
恳谈会结束当晚,雪松控股便联合中江信托发布《敬告投资者书》,进一步细化承诺:3个月内完成所有委托人的信息登记工作,由雪松控股先行垫付此前未兑付的利息;6个月内通过债权转让、追索债务人等多种方式,推进本金兑付工作,确保投资者能够全额收回本金。

这场面对面的恳谈,加上详实的书面承诺,暂时平息了委托人的怒火,不少投资者在会后表示,终于看到了化解危机的希望,紧绷多日的情绪也终于有所舒缓,对后续的兑付事宜多了一丝期待。
彼时的雪松控股,早已连续四年上榜世界500强,实控人张劲更是一度跻身“广州首富”之列,个人身家超百亿,其主业聚焦于化工、文旅等实业领域,实力雄厚。
雪松控股收购中江信托的举动,曾被市场寄予厚望,被视为中江信托化解风险的唯一出路,而张劲,也成为了现场200多名委托人乃至所有2400多名中江信托投资者心中的“救世主”。
承诺落空:中江落幕与未决的残局
收购完成后,雪松控股迅速启动风险化解工作,2019年6月,中江信托正式更名为雪松国际信托股份有限公司,试图彻底剥离过往的负面标签,开启转型之路。
雪松控股多次公开承诺,将全额兜底中江信托的存量风险,实控人张劲也一再重申,自己将坚守此前的承诺,以第一负责人的身份,确保9个月内解决所有逾期产品的兑付问题。

与此同时,雪松信托彻底抛弃了中江信托时期的激进经营风格,转而主打供应链金融赛道,推出“长青系列”“长盈系列”等多款信托产品,试图通过布局新业务盘活资产、弥补资金窟窿,兑现对投资者的承诺。
然而,这场看似完美的“救赎”,终究只是一场精心编织的谎言,张劲对200名百万富翁许下的郑重承诺,也未能抵过资本的算计。
事实上,雪松控股在收购中江信托时,早已明知其存在约100亿元的资金窟窿,而雪松控股自身并非传统金融机构,缺乏信托业务的专业运营经验,其收购中江信托的核心目的,从来都不是深耕信托行业、化解遗留风险,而是为自身的资本运作寻找便捷的融资通道。
后续,雪松信托推出的多款供应链金融产品,看似以高收益吸引投资者,实则存在虚构底层资产、自融等严重违法违规问题——所谓的“供应链应收账款”,大多是伪造的贸易合同和单据,大量信托资金被违规挪用至雪松控股体系内部,用于补充自身流动资金、偿还债务,这也为日后新的兑付危机,埋下了致命的伏笔。部分委托人从中江信托的火坑跳出来后,又一头扎进了雪松信托的深渊,其中就有当年参与那场恳谈会中的200多名委托人。
但不可否认的是,雪松控股的收购,确实促成了中江信托的主体退场。当雪松控股按约定支付完转让款后,“中江信托”这个曾经响彻信托行业的名字,正式退出了中国信托行业的舞台,彻底淹没在历史的长河中。曾经车水马龙的办公旧址被重新规划,过往光鲜的业绩报表被封存归档,那些主导过其中野蛮生长的负责人,或被监管追责、或悄然失联,裘强更是在2021年被公安机关通缉,涉嫌洗钱、赌博等多项犯罪,最终落得终身禁业、亡命天涯的下场,成为中江信托野蛮生长时代最可悲的牺牲品。
中江信托消失了,但它留下的“烂摊子”,却至今未能彻底解决,张劲当年许下的承诺兑现了大部分,但2019年4月22日后到期的产品并没有解决,雪松控股也开始面临资金压力。截至目前,尽管有部分逾期产品通过和解、资产处置等方式完成兑付,但仍有部分中江信托的遗留产品处于逾期状态。而当年张劲许下的承诺,早已沦为泡影。
如今,雪松信托自身也深陷泥潭,因涉嫌背信运用受托财产罪被提起公诉,实控人张劲等人更是因集资诈骗、非法吸收公众存款等多项罪名被依法庭审,公司经营彻底陷入停滞,早已无力推进中江信托遗留产品的兑付工作。
监管部门虽持续介入,不断督促雪松信托承担主体责任,加快推进风险处置工作,但面对复杂混乱的资产状况、庞大的逾期资金规模和错综复杂的资金流向,风险化解工作举步维艰,进展缓慢。
那些未兑付的遗留产品,就像一个个未被揭开的伤疤,不仅刺痛着每一位受损投资者的心,也时刻警示着国内整个信托行业:脱离风控的野蛮生长,终究是一场自我毁灭;而每一份金融契约的背后,都承载着投资者的信任,每一句郑重的承诺,都关乎无数家庭的幸福,一旦失去信任、违背承诺,便再难挽回,最终只会被市场淘汰。
中江信托的消失,是国内信托行业野蛮生长时代的终结,它见证了行业从无序逐利到规范发展的艰难转折,也成为监管趋严背景下,违规机构退出市场的典型案例。
或许,未来随着风险处置工作的持续推进,那些遗留产品能迎来一丝曙光,受损的投资者能拿回属于自己的血汗钱。但中江信托留下的教训,却值得每一家金融机构、每一位资本从业者铭记:金融的本质是风控,诚信是金融行业的立身之本,唯有坚守合规底线,敬畏市场、敬畏规则、敬畏投资者,坚守每一份承诺,才能行稳致远;否则,再辉煌的业绩、再雄厚的资本,也终将如泡沫般破灭,再郑重的承诺,也只会沦为空谈,最终消失在历史的长河中,只留下无尽的遗憾与深刻的反思。
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