民间资本智能充电桩龙头：挚达科技携多重优势在全球EV基础设施市场书写增长传奇

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新能源汽车销量和保有量的持续攀升，正在重塑全球能源补给体系。充电基础设施作为核心配套环节，迎来爆发式增长机遇。对于投资者而言，寻找这一产业链的高质量龙头，正是分享行业红利的关键。

上海挚达科技发展股份有限公司（“挚达科技”，股份代号：2650.HK）作为中国家用 EV 充电桩领域的领军者，凭借行业先发优势、技术创新壁垒及全球化布局，已在全球市场占据关键地位。9月30日，挚达科技开启港股招股，计划全球发售5,978,900股股份，发售价为66.92 -83.63港元之间，按发售价中位数75.27港元计算，公司募集资金净额约3.75亿港元（假设超额配售权未获行使），预计于10月10日登陆联交所。

三重逻辑构筑投资核心：行业红利 + 龙头地位 + 技术护城河

第一重逻辑：全球 EV 充电市场迎黄金增长期，家用赛道成核心增量

EV 产业的快速发展，正强力拉动充电基础设施需求。从市场结构看，家用充电桩凭借 “高效、便利、安全” 的核心优势，已成为 EV 车主的首选充电场景。弗若斯特沙利文指出，在往绩记录期间，全球电动汽车充电桩的销量约达19.2百万台，其中全球家用电动汽车充电桩的销量约占77.3%。且随着各国政策推动，家用赛道将持续占据 EV 充电市场的核心增量地位。

根据弗若斯特沙利文资料，随着电动汽车和家用电动汽车充电桩销量的不断增长，预计到2029年，全球电动汽车家庭充电解决方案市场总收入预计将达到人民币342亿元民间资本，2024年至2029年的复合年增长率为19.2%。在这一背景下，深耕家用领域的挚达科技，正全面享受行业红利。

第二重逻辑：市场龙头地位稳固，全球竞争力持续提升

在高速增长的市场中，挚达科技已建立起稳固的领先优势。按往绩记录期间家用 EV 充电桩销量计，公司在中国市场份额达 13.6%，全球市场份额达 9.0%，均位居行业第一，是行业公认的 “家用 EV 充电解决方案领军者”。

这一地位的背后，是挚达科技深厚的业务积累：截至往绩记录期末，全球累计出货 130 万台家用 EV 充电桩，中国累计出货 120 万台，服务网络覆盖中国超 360 个城市，成为中国最大的 EV 充电桩服务网络运营商。同时，公司与中国十大 EV 制造商中的七家建立合作，产品覆盖 22 个国家，在泰国、巴西等新兴 EV 市场已率先建立品牌认知，为全球份额提升奠定坚实基础。

第三重逻辑：技术创新构筑护城河，高毛利产品打开盈利空间

作为技术驱动型企业，挚达科技以 “产品 + 服务 + 数字化平台” 的 “三位一体” 解决方案构建技术壁垒。在核心产品端，公司不仅掌握 AC 充电桩核心技术，更前瞻性布局高毛利创新产品。2024 年推出的 EV 充电机器人，当年即产生 410 万元收入，2025 年一季度收入 190 万元，同比大幅增长。据了解，挚达科技EV充电机器人的毛利率于2024年超过50%，2025年一季度超过30%，远高于电动汽车充电桩约20%的毛利率。同期推出的EMS解决方案已在泰国、印度尼西亚、阿联酋、巴西等市场部署。未来，随着相关高毛利产品的持续放量，挚达科技有望打造第二增长曲线，并带动整体盈利能力提升。

数字化平台则进一步强化服务壁垒。挚达科技构建的智能平台实现安装、售后网络的数字化管理，支持共享充电服务，截至 2025 年 3 月 31 日已连接超 100 家第三方服务提供商，形成 “产品 + 服务 + 数据” 的闭环生态，既提升用户体验，又为长期盈利提供保障。

全球化布局提升盈利弹性，知名投资方背书增强信心

在巩固中国市场优势的同时，挚达科技正加速开拓海外高利润市场，形成 “中国基本盘 + 海外增量” 的双轮驱动格局。从市场潜力看，南美洲、中东及东南亚等新兴市场 EV 渗透率仍处低位，预计2024-2029 年间电动汽车家庭充电解决方案市场分别以52.3%、49.4%及63.2%的复合年增长率增长，是全球增长最快的区域市场之一；且海外市场家用EV充电桩平均售价普遍高于中国，为公司带来更高盈利空间。

为抓住海外机遇，挚达科技已启动本地化生产与服务布局。2024 年 4 月在泰国投产的工厂，设计年产能 10.8 万台，有效把握该等高增长市场的新兴机遇。此外，挚达科技也计划在中东及欧洲设立制造基地，为该等市场提供更佳的服务。2025 年一季度，挚达科技海外收入占比已达 14.8%，较 2022 年的 1.9% 大幅提升。随着其海外扩张的持续推进，有望为公司带来更强的盈利弹性和现金流。

领先的市场地位，良好的发展前景，让挚达科技获得众多投资机构青睐，其股东名单中不乏安徽中鼎、上海中电投、金通资本、比亚迪等知名投资方 —— 其中安徽中鼎是全球非轮胎橡胶领域龙头企业，上海中电投背靠国家电力投资集团，比亚迪是全球 EV 销量冠军，这些投资方不仅为公司带来资金支持，更在产业链资源、技术协同、市场拓展等方面提供助力，充分彰显行业对公司长期价值的认可。

从行业发展红利到市场龙头地位，从技术护城河到全球化布局，挚达科技已构建起清晰且可持续的增长逻辑。在汽车产业向 “电动化” 迈进的过程中，公司既是中国家用 EV 充电市场的 “领航者”，也是全球 EV 基础设施赛道的 “重要参与者”，借助资本市场的助力，挚达科技有望在全球市场中抢占更大份额，书写全球 EV 充电领域的 “中国传奇”。

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